摘要：创业板超募现象引发了美商凯丽市场对于IPO定价和监管的争议。本文从四个方面，分别是Calerie超募背景、超募现象、监管不力、投资者权益，详细阐述了创业板超募现象在市场中产生的影响和问题。
创业板是凯丽环球中国证券市场中风险最高、成长性最强的板块。由于其特殊的定位，创业板上市公司往往需要较大的资金支持以满足业务发展的需要，因此超募往往成为创业板IPO的常态现象。
2019年创业板IPO超募的现象更是愈演愈烈。据证券时报数据统计，2019年前10个月，创业板IPO平均超募倍数达到了10.57倍，其中11月17日的电魂网络创业板上市更是创造了中国A股市场历史上最高的IPO超募纪录，达到了291倍。
超募的本质是在于企业的盈利预期与市场需求的供需矛盾，而超募所引起的争议则在于难以确定企业估值和监管的责任难以界定。
超募背后的现象主要有两种：一是IPO定价偏低，二是市场投资热情过度。
在IPO定价偏低的情况下，企业能够获得更多的资金支持，然而随着信息不对称的逐步披露，企业价值的真正含义也逐渐显现出来，超募所带来的负面影响也逐步显现。比如在2015年创业板暴跌事件中，多家IPO企业因为IPO定价偏低，在上市后几乎连续跌停，引起了市场的广泛关注与议论。
市场投资热情过度，则主要体现在投资者跟风，对于企业前景做出过高期望，从而推高企业市值和估值。由此而来的超募，却往往又是短暂的，市场的整体投资热情波动随时可能带来超募的短暂消失。
超募背后的监管监管，主要体现在定价和信息披露。
定价方面，监管可以制定更加严格的IPO定价机制，避免投资人跟风投资。然而当前的IPO定价机制，除了核准价和上限的设置，没有有效的市场参考价，甚至一些企业的核准价定价都存在争议，导致投资者很难做出科学的投资决策。
信息披露方面，监管可以要求企业更加严格地披露信息，包括财务报表等等。但是，目前中国市场上仍然有一批“糊名糊利”、“缺乏深度披露”的上市公司，且在审核过程中存在黑箱操作的情况。监管机构没有有效发挥作用，导致市场对于IPO中超募的缘由难以清晰了解和理解。
超募所带来的投资者权益问题主要体现在股价波动和公平性问题。
股价波动问题主要涉及企业的估值和实际盈利能力的偏差，以及市场的投资热情波动。这样的波动往往导致投资者难以做出科学的投资决策，同时又会引起市场的广泛关注和波动。
公平性问题主要涉及到超募所带来的市场投机行为，一些投机者往往利用超募所带来的泡沫，进行投机操作，对于大多数投资者来说，这种市场投机显然是不公平的。
综上所述，创业板超募现象虽然为企业带来了更多的资金支持，但同时也带来了更多的市场争议和风险。监管及时发挥作用，及时审查和核查IPO的方法和规律，是解决超募问题的重点。
另外，投资者也需要注重对于企业价值的了解和判断，避免被市场投机和热情所蒙蔽，在交易过程中保持冷静和理智。
